Perfecte storm in de maak in verband met wereldwijde olieproductie!?

Het in Parijs gevestigde Internationaal Energie Agentschap (IEA) heeft onlangs haar prognose over wanneer de overvloedige wereldwijde bovengrondse olievoorraden ‘weggewerkt zijn’ verder ‘naar achteren in de tijd geschoven’. Dus dat het wegwerken van de overvloedige wereldwijde (commerciële) bovengrondse olievoorraden langer gaat duren dan het IEA zelf eerder vanuit ging.

In het meest recente ‘maandelijkse oliemarkt report‘ van het IEA worden de stijgende olieproductie in Nigeria en Libië als belangrijke redenen aangevoerd waarom het langer gaat duren eer de wereldwijde olievoorraden weer terug op een ‘historisch normaal niveau’ gaan uitkomen. De stijgende Amerikaanse schalie olieproductie (tight oil productie) was al eerder voorzien door het IEA, maar de recentelijk noemenswaardig gestegen olieproductie in Algerije en Libië niet.

Hieronder een eerste quote (uit maandelijks rapport van het IEA) in verband met de (verwachte) stijging van de Amerikaanse (en ook non-OPEC) olieproductie in het jaar 2018.
Namelijk dat naar verwachting in het jaar 2018 (t.o.v. het jaar 2017) de Amerikaanse olieproductie gemiddeld met een kleine 800 duizend vaten per dag zal gaan toenemen en de totale non-OPEC olieproductie met ongeveer 1,5 miljoen vaten per dag.
Aangezien het IEA verwacht dat in het jaar 2018 de totale olieproductie stijging iets groter zal gaan uitvallen dan de totale vraag naar olie, zal (aldus het IEA) ook in het jaar 2018 de wereldwijd flink bovengemiddelde hoeveelheden aan opgeslagen bovengrondse commerciële olievoorraden nog niet gaan afnemen, sterker nog, misschien nog wel gaan toenemen. Laatstgenoemde houdt voorlopig de olieprijzen nog relatief laag. Zo laag dat de totale Amerikaanse schalie olieproductie voorlopig nog noemenswaardig verliesgevend blijft.
Dat de Amerikaanse schalie olieproductie in het jaar 2018 noemenswaardig zou gaan stijgen werd ook al in eerdere rapporten van het IEA verwacht.

Eerste quote:

In the meantime, as always these days, the focus is on US production, which, as anticipated in our earlier forecasts, is rising strongly. For 2017, we expect US crude supply to grow by 430 kb/d and the year will end with production there 920 kb/d higher than at the end of 2016. Our first look at 2018 suggests that US crude production will grow year-on-year by 780 kb/d, but such is the dynamism of this extraordinary, very diverse industry it is possible that growth will be faster. For total non-OPEC production, we expect production to grow by 0.7 mb/d this year but our first outlook for 2018 makes sobering reading for those producers looking to restrain supply. In 2018, we expect non-OPEC production to grow by 1.5 mb/d, which is slightly more than the expected increase in global demand.

Een tweede quote:
Om in herhaling te vallen, wat volgens het IEA door haar onderschat is, is met name de recente stijging van de olieproductie in Libië en Nigeria, welke op korte termijn het verschil kan maken tussen een verdere afname van de wereldwijde bovengrondse commerciële olievoorraden of een verdere stijging ervan.
Het opslaan van het overaanbod aan olie kost geld en al die (overvloedige) bovengrondse commerciële olievoorraden ‘doen mee’ op de oliemarkt.

Tweede quote:

Back to today; while OPEC countries collectively have broadly implemented their cuts, some members have been less than wholly diligent. Iraq has achieved a compliance rate of only 55% so far this year, and Venezuela and the UAE are also laggards. Meanwhile, two OPEC members not included in the deal have recently seen increases in production: Libya’s output has reached nearly 800 kb/d, a level not seen since 2014, and Nigeria has announced the lifting of force majeure for Forcados exports, potentially making available to the market more than 200 kb/d. By the nature of these two countries, production could easily fall back; indeed, in Nigeria the very recent announcement of force majeure for Bonny Light liftings is an example. However, if Libya and Nigeria continue to grow their output these extra barrels dilute the value of OPEC’s output accord and contribute to delaying the re-balancing of the market.

Een derde quote:
Het IEA vraagt degenen die er naar uitzien dat de wereldwijde (commerciële) bovengrondse olievoorraden zo snel mogelijk weer op een normaal niveau uitkomen nog wat extra geduld op te brengen.

Derde quote:

We have regularly counselled that patience is required on the part of those looking for the re-balancing of the oil market, and new data leads us to repeat the message in this Report. “Whatever it takes” might be the mantra, but the current form of “whatever” is not having as quick an impact as expected.

Een perfecte storm
En dit is het punt waar het me in dit blogartikel eigenlijk om gaat, namelijk dat onder de huidige omstandigheden het grotere olieaanbod op de korte termijn (door o.a. Nigeria, Libië en de VS) ten koste gaat van het olieaanbod op de langere termijn. Nog steeds zijn de investeringen in megaprojecten en grote projecten die van belang zijn voor de wereldwijde olieproductie op de langere termijn te gering om de wereldwijde olieproductie over enkele jaren op peil te kunnen houden.

En nu het er steeds meer naar uitgaat zien dat ook volgend jaar (2018) de olieprijzen veel te laag zullen blijven om [in verband met de toekomstige wereldwijde olieproductie] voldoende nieuwe (economische rendabele) megaprojecten op te starten, zal over enkele jaren wanneer de korte termijn en middellange termijn projecten niet meer in staat zijn de wereldwijde olieproductie op peil te houden er een extra grote en langdurige olieshock gaan plaatsvinden.
Het is teveel om aan te geven door welke lieden uit diverse hoek nu al gewaarschuwd wordt voor een flinke olieshock vanaf of iets na het jaar 2020. Sommige analisten gaan al uit van het jaar 2020 of 2021, terwijl menig ander analist het houd op bijvoorbeeld de jaren 2022 of 2023. Het klinkt misschien wat tegenstrijdig, maar hoe langer de olieprijzen te goedkoop blijven om wereldwijd de investeringen in lange termijn projecten weer tot een voldoende hoog niveau te kunnen opschroeven, zal de olieshock misschien iets later gaan plaatsvinden, maar wel des te steviger gaan uitpakken.

Hebben we het nog niet eens over het zoeken naar nieuwe economisch winbare oliereserves, want bovenop de te geringe investeringen in nieuwe olie projecten is er de afgelopen jaren een record lage hoeveelheid aan nieuwe reserves ontdekt. Dat gaan we over grofweg 10 jaar volop merken.

Vooral de Amerikaanse ‘schalie oliewinningsbedrijven’ snijden zich flink in de vingers met het recent flink toegenomen aantal actieve boorinstallaties aldaar.
Doordat de wereldwijde bovengrondse commerciële olievoorraden nog steeds niet aan het afnemen zijn en het komend jaar mogelijk nog wat gaan toenemen, zijn de olieprijzen momenteel weer noemenswaardig gedaald en wel zo laag dat het Amerikaanse schalie oliegebeuren weer flink verliesgevend is. Maar ja, de schalie olieboeren ‘moeten’ ondanks dat met de huidige olieprijzen zowat ieder ‘geproduceerd’ olievat verliesgevend is, simpel gesteld wel blijven pompen om ‘cash flow’ te genereren en hun investeerders te gemoed te komen.
In een artikel werd zelfs al gerept over rechtszaken in ‘The Permian’ in verband met olieboeren die in elkaars gebieden zitten te boren waardoor er al ‘incidenten’ hebben plaatsgevonden waarbij simpel gesteld de ene olieboer tijdens het boren een boorput van een andere olieboer beschadigde. Laatstgenoemde zegt iets over de hype waarvan m.i. nu sprake is in met name het Amerikaanse ‘The Permian’.

De meest rendabele schalie olie wordt in hoog tempo opgebruikt (verbrast) terwijl over enkele jaren de wereld de schalie olie nog heel hard nodig gaat hebben om tegenwicht te bieden aan de tegen die tijd (2020-2023) mogelijk flink stagnerende of zelfs dalende wereldwijde olieproductie. Naar mijn bescheiden mening zal over enkele jaren blijken dat de olieproductie veel te duur is geworden om deze nog op economisch rendabele wijze op peil te houden.
Als de wereldwijde economie ook door andere factoren binnen enkele jaren in een flinke recessie geraakt zal dat m.i. de doodsteek voor de wereldwijde olieproductie en ook van de wereldeconomie worden, maar dat terzijde. Dat een daling van de wereldwijde olieproductie dan niet meer tegen te houden is en de economische malaise daardoor versterkt zal worden.

Wie wel flink profiteren van de schalie hype zijn bijvoorbeeld allerlei directeuren en het hoger management van allerlei schalie oliewinningsbedrijven en allerlei ‘Wallstreet figuren’. Al dat investeringsgeld is ook een grote hoop geld waar flink uit geplukt kan worden. Ik las ergens dat één of andere CEO een bonus van 27 miljoen op jaarbasis ontving ondanks dat het ‘schalie bedrijf’ verlies maakte.
Als ik allerlei berichtgeving mag geloven stroomt er nog steeds heel veel geld richting het Amerikaanse schalie oliegebeuren. Misschien dat de toenemende verliezen in het schalie oliegebeuren steeds meer ‘collectief gedragen’ zullen worden. Volgens allerlei verhalen investeren bijvoorbeeld ook allerlei banken en overige financiële instituten flink in het schalie oliegebeuren.

Rystad artikel over o.a. 2p reserves
Ik wou nog stilstaan bij een uit juli 2016 stammend artikel op de website van Rystadenergy over de wereldwijde oliereserves onderverdeeld naar ‘type’. Volgens mij werd daarin een heel somber beeld gegeven over met name de wereldwijde 2p oliereserves, zeker gelet op de huidige situatie waarin gedurende de afgelopen paar jaar er nauwelijks nieuwe reserves ontdekt zijn. Dat terwijl de olie industrie ervan uit gaat dat er op termijn nog flink wat nieuwe oliereserves ontdekt zullen worden. Misschien dat ik t.z.t. in dit blogartikel nog stil ga staan bij het Rystadenergy artikel. De zogenaamde wereldwijde 2p oliereserves bedragen volgens het Rystad Artikel grofweg 650 miljard vaten wat m.i. behoorlijk weinig is. Maar later misschien ( 🙂 ) meer daarover.

Advertenties

Over paradoxnl

Man, 53 jaar, Nederland.
Dit bericht werd geplaatst in Uncategorized. Bookmark de permalink .

2 reacties op Perfecte storm in de maak in verband met wereldwijde olieproductie!?

  1. gerard d'Olivat zegt:

    Hier een link naar een aardige aanvulling op je stuk maar dan vanuit het perspectief van de ‘peak demand’ Het is een wilde wereld vol met gissingen en prognoses.
    http://oilprice.com/Energy/Energy-General/Oil-Industry-To-Waste-Trillions-As-Peak-Demand-Looms.html

    • paradoxnl zegt:

      Hoi Gerard, ben bekend met dat artikel. Wat de toekomstige (olie)vraag betreft is het zeker een wereld vol met gissingen en prognoses. Voorlopig stijgt de vraag naar olie nog steeds noemenswaardig, alhoewel in de eerste maanden van 2017 er sprake was van enige stagnatie (minder noemenswaardige) groei van de olieproductie, onder andere vanwege de ‘contant geld ban’ in India waardoor de olieconsumptie aldaar in het begin van 2017 zelfs iets daalde. Maar de olieconsumptie is in India uit mijn hoofd de afgelopen twee maanden weer flink aan het stijgen.
      In de VS en China verloopt de olieconsumptie groei iets minder snel dan bijvoorbeeld het IEA eerder had ingeschat.
      Wat betreft de verdere toekomst is de groei in olieconsumptie m.i. sterk afhankelijk van de mate waarin de wereldeconomie verder zal groeien en hoe snel bijvoorbeeld elektrische auto’s de markt gaan veroveren. Ik ben wat minder optimistisch over laatstgenoemde, maar het is natuurlijk maar een speculatieve mening.
      Wat betreft de wereldwijde olieproductie over een jaar of 5 (in de toekomst) ben ik wat meer zeker [namelijk dat er een op zijn minst een flinke stagnatie van de groei zal plaatsvinden en waarschijnlijk zelfs een daling ervan, maar daar verschijnen nog wel meerdere artikels over]. Ook laatstgenoemde blijft natuurlijk noemenswaardig speculatief [zeker wat olieprijzen betreft en in mindere mate ook de olieproductie].

      Een voor mij aardig artikel trof ik nog aan op de website van Rune Likvern:
      https://fractionalflow.com/2017/06/22/developments-in-energy-consumption-and-private-and-public-debt-per-2016/

Geef een reactie

Vul je gegevens in of klik op een icoon om in te loggen.

WordPress.com logo

Je reageert onder je WordPress.com account. Log uit / Bijwerken )

Twitter-afbeelding

Je reageert onder je Twitter account. Log uit / Bijwerken )

Facebook foto

Je reageert onder je Facebook account. Log uit / Bijwerken )

Google+ photo

Je reageert onder je Google+ account. Log uit / Bijwerken )

Verbinden met %s